Instrumentos Financeiros
Os derivativos são instrumentos financeiros que permitem aos investidores realizarem operações baseadas na variação de preço de outros ativos, como mercadorias (commodities) ou ativos financeiros.
Esses contratos derivam seu valor de um ativo objeto, que pode ser uma ação, um índice de ações, uma taxa de câmbio, uma taxa de juros ou até mesmo uma commoditie agrícola como soja ou café.
Neste artigo, vamos explicar o conceito de derivativos de forma acessível, com exemplos práticos do dia a dia.
O que são Derivativos?
Derivativos são contratos financeiros cujo valor deriva do preço de outro ativo, chamado ativo objeto ou ativo de referência.
Eles permitem que você negocie os movimentos de preço de um ativo subjacente, sem precisar comprá-lo diretamente.
Pense nos derivativos como se fossem uma "aposta" sobre a trajetória futura do preço de um ativo. Você não compra ou vende o ativo real, mas negocia contratos cujo valor depende da oscilação do preço desse ativo em uma data futura pré-determinada.
Se sua previsão estiver correta, você ganha; caso contrário, perde.
Exemplo Prático - Dólar Futuro
Digamos que hoje o dólar esteja sendo negociado a R$ 5,00 no mercado à vista. Você acredita que daqui a 3 meses o dólar vai subir para R$ 5,50.
Então, você decide fazer um contrato futuro de dólar, prometendo comprar uma determinada quantidade de dólares daqui a 3 meses por R$ 5,00 (preço atual).
Se sua previsão estiver certa e o dólar realmente chegar a R$ 5,50 após 3 meses, você terá lucrado R$ 0,50 por cada dólar comprado com esse contrato futuro, pois conseguiu comprar dólares pelo preço antigo de R$ 5,00, quando o novo valor de mercado será R$ 5,50.
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Uso de Derivativos para Proteção (Hedge)
Os derivativos não são usados apenas para especulação, mas também podem ser empregados como estratégia de proteção contra oscilações de preço, o que é chamado de "hedge".
O exemplo do Pedro, produtor de milho, ilustra bem essa utilização:
Pedro é um produtor de milho e prevê colher 1.000 sacas de milho daqui a alguns meses. No mercado atual, cada saca está sendo negociada a R$ 50,00, o que lhe renderia um bom lucro na venda de sua safra. Porém, Pedro teme que o preço do milho caia drasticamente até o momento da colheita, reduzindo seus ganhos.
Para se proteger, Pedro decide fazer um contrato futuro de venda de 1.000 sacas de milho por R$ 50,00 cada, que é o preço atual de mercado. Dessa forma, quando chegar a época da colheita, duas situações podem ocorrer:
- Se o preço das sacas cair para, digamos, R$ 40,00 no mercado físico, Pedro venderá sua safra a esse valor. No entanto, ele ganhará R$ 10,00 por saca no contrato futuro (pois tinha vendido a R$ 50,00). Portanto, a perda no preço de venda é compensada pelo ganho no contrato futuro.
- Se por outro lado o preço subir para R$ 60,00 por saca, Pedro venderá por esse ótimo valor no mercado à vista. Mas perderá R$ 10,00 por saca no contrato futuro, pois tinha vendido antecipadamente a R$ 50,00. Mesmo assim, ele terá um lucro garantido de R$ 50,00 por saca, conforme havia previsto inicialmente.
Dessa forma, fazer um contrato futuro de venda ajudou Pedro a se proteger contra uma queda brusca de preços, garantindo sua rentabilidade mínima esperada.
Tipos de Derivativos
Existem diferentes tipos de derivativos, cada um com suas próprias características e formas de negociação:
Mercado a Termo
As operações a termo são as mais simples. Nelas, comprador e vendedor assumem um compromisso de negociar um ativo por um preço fixo em uma data futura específica.
Nenhuma das partes pode repassar ou liquidar o contrato antes do vencimento. É uma obrigação que precisa ser cumprida na data acordada.
Exemplo:
Você compra a termo 100 ações da Petrobras por R$ 30,00 cada, para receber daqui a 60 dias. Isso significa que após 60 dias, você DEVE comprar essas 100 ações por R$ 30,00 cada, independente de qual seja o preço de mercado naquela data.
Mercado Futuro
Já no mercado futuro, os contratos podem ser revendidos ou recomprados antes do vencimento, oferecendo maior flexibilidade e liquidez. Além disso, os ajustes de preço são realizados diariamente, atualizando o valor de sua posição.
Se uma das partes não conseguir cumprir a obrigação, a própria bolsa de valores assume o risco pelo investidor. Isso torna as operações mais seguras em comparação ao mercado a termo.
Exemplo:
Você compra um contrato futuro de 100 ações da Vale a R$ 50,00 cada, para receber daqui a 90 dias. Após 30 dias, o preço das ações da Vale sobe para R$ 55,00. Você pode então revender seu contrato futuro por R$ 55,00 e realizar um lucro antecipado, sem precisar esperar os 90 dias restantes.
Opções
No mercado de opções, você compra o direito (não a obrigação) de comprar ou vender um ativo a um preço previamente fixado, durante um período determinado. A decisão de exercer ou não esse direito dependerá do preço do ativo no mercado à vista quando a opção expirar.
É uma forma de especular apostando na alta ou baixa do preço de um ativo, sem a obrigação de concretizar o negócio. Útil para montar estratégias mais complexas.
Exemplo:
Você compra uma opção de compra (call) para 100 ações do Bradesco a R$ 25,00, válida por 3 meses. Se ao final dos 3 meses as ações estiverem acima de R$ 25,00, você exerce a opção e compra por esse preço mais baixo. Mas se estiverem abaixo, você simplesmente não exerce a opção e só perde o valor pago inicialmente.
Swaps
Exemplo:
Uma empresa que vende em dólar mas tem dívidas atreladas à inflação pode trocar seus fluxos com outra que tem o caso inverso, vendas em reais e dívidas em dólar.
Isso permitiria proteger ambas contra oscilações indesejadas.
Riscos e Estudos
Como vimos, os derivativos são instrumentos complexos que envolvem riscos, uma vez que você está especulando sobre o comportamento futuro dos preços. Por isso, é muito importante estudar a fundo antes de operar nesse mercado.
Lembre-se: derivativos são instrumentos complexos, então comece devagar e com cautela se quiser entrar nesse mercado. Com estudo e prática, você pode usar esses instrumentos para se proteger ou até mesmo lucrar com as oscilações de preços.
Aproveite essa introdução simples para conhecer melhor o mundo dos derivativos e aprenda mais Sobre Investimentos!
Aviso Importante: Isso não é uma recomendação de investimento. Valores, aplicações, investimentos, serviços, taxas, rendimentos, projeções, dividendos, isenções, tributos, impostos, séries, leis e regulamentos estão sujeitos a mudanças sem aviso prévio, e são de responsabilidade das autoridades reguladoras competentes. Este artigo busca ser informativo, mas apesar de nossos esforços, pode estar desatualizado. Recomendamos verificar as referências citadas antes de tomar decisões.
